盘古智库宏观经济研究中心高级研究员张明联合盘古智库宏观经济研究中心研究员郑联盛、王宇哲、杨晓晨、周济等专家撰文指出，我国房地产价格变化存在明显的周期现象。一个完整的价格变化周期长度约为3年，主要由加速上涨、减速上涨、加速下跌和减速下跌几个部分组成，每个阶段持续约0.5~1年。
从价格看，当前多个主要城市的房价上涨已经明显趋缓，房价周期顶部已现。从第二季度房价运行结果看，深圳、上海、北京等主要城市的房价同比涨幅已明显回落。“图形中已出现显著的顶部特征。这说明本轮房价周期已达顶部，接下来将进入0.5~1年的减速上涨期。”张明说。
从开发看，房地产资金来源收紧，开发速度亦明显放缓，行业即将迎来新一轮调整。随着商品房销售放缓，房地产开发的资金来源和新开工面积均出现了显著的回调趋势。
张明认为，本轮房价上涨与前几轮的最大区别在于房价启动先于房地产行业启动。被房价拉动的地产开发在多方面因素作用下仅持续约一个季度便开始萎缩，无疑说明被价格强行拉动的行业上升周期难以持续。全球避险情绪和流动性过剩给多个过剩行业带来了类似的喘息机会，但其中蕴含的风险仍需重点关注。
近日，国家统计局发布7月份房地产开发投资和销售情况，多项指标回落。在开发投资端，房地产开发景气指数再度下滑至94.01，比6月份回落0.39点。今年1月至7月，全国房地产投资增速比1月至6月回落0.8个百分点，其中住宅投资增速大幅回落1.1个百分点。在销售端，1月至7月，商品房销售面积增速比1月至6月回落1.5个百分点，销售额增速回落2.3个百分点。
张明等盘古智库专家认为，全国房价普涨的背后，不同城市的上涨逻辑可能存在结构性差异。常住/户籍人口比例、就业人口比例、房价收入比、人均广义库存量四项指标对某些城市有很好的预测能力，但对另外一些城市预测效果不佳。本质上，不同因素对各地区购房情绪的影响程度不同。购房决策时应充分感受本地市场情绪，及时调整策略。
（责任编辑：马常艳）
